IMF: Dünya Ekonomisi Resesyon Sürecinde

IMF'in geçtiğimiz günlerde yayınlanan raporuna göre sıkılaştırma, küresel ekonomiyi 2023'te resesyona sokabilir. IMF, 'Ufukta fırtına bulutları varken küresel çevre kırılgan' diyor. IMF, 2023 küresel ekonomik büyüme tahminini %2,7'ye düşürdü. Türkiye ekonomisinin 2022 için büyüme tahmini ise önceki yüzde 4'lük tahminden yüzde 5'e yükseltildi. 

Uluslararası Para Fonu (IMF), Salı günü yayınlanan Dünya Ekonomik Görünümü güncelleme raporuna göre, 2023 için küresel ekonomik büyüme tahminini yüzde 2,7'ye düşürdü. Bu son tahmini, Temmuz ayında yapılan yüzde 2.9'luk bir önceki tahminden 0,2 puan daha düşük.

IMF, Yaşam Maliyeti Kriziyle Mücadele başlıklı son raporunda, 2023'te küresel ekonomik büyümenin yüzde 2'nin altına düşme olasılığının yüzde 25 olduğunu söyledi. Bu yıl için küresel ekonomik büyüme tahmini, 2021'de yüzde 6 iken, yüzde 3,2'de sabit tutuldu. Raporda, "Bu, küresel mali kriz ve COVID-19 pandemisinin akut aşaması dışında 2001'den bu yana en zayıf büyüme profili ve büyük ekonomiler için ciddi yavaşlamaları yansıtıyor" dedi.

"Küresel ekonominin üçte birinden fazlası bu yıl veya önümüzdeki yıl daralacak, en büyük üç ekonomi - Amerika Birleşik Devletleri, Avrupa Birliği ve Çin - yavaşlamaya devam edecek. Kısacası, en kötüsü henüz gelmedi ve 2023'te birçok insan resesyon gibi hissedecek" denildi.

ABD ekonomisinin 2022 büyüme beklentisi yüzde 2,3'ten yüzde 1,6'ya düşürülürken; Euro bölgesinin 2023'te bir önceki tahmin olan yüzde 1,2'den yüzde 0,5 büyümesi bekleniyor. Türkiye ekonomisinin büyüme tahmini ise 2022 için Temmuz ayında yapılan yüzde 4'lük tahminden yüzde 5'e yükseltildi. IMF, Rusya'nın Ukrayna'ya karşı savaşının küresel ekonomiyi istikrarsızlaştırmaya devam ederken, Avrupa'da yaşam maliyetlerini keskin bir şekilde artıran ve ekonomik faaliyeti engelleyen ciddi bir enerji krizine yol açtığını vurguladı. Avrupa'daki doğal gaz fiyatlarının 2021'den bu yana dört kattan fazla arttığını, çünkü Rusya'nın gaz dağıtımını 2021 seviyelerine kıyasla yüzde 20'nin altına düşürdüğünü ve bunun da önümüzdeki kış ve sonrasında enerji kıtlığına yol açabileceğini kaydetti. Savaş ayrıca gıda fiyatlarını artırdı ve özellikle düşük gelirli ülkelerde olmak üzere dünya çapında düşük gelirli haneler için ciddi sıkıntılara neden oldu.

Raporda, "Sürekli ve artan enflasyon baskısı, parasal koşulların hızlı ve senkronize bir şekilde sıkılaşmasını ve ABD dolarının diğer para birimlerinin çoğuna karşı güçlü bir şekilde değer kazanmasını tetikledi" denildi. IMF, küresel enflasyonun 2022'nin sonunda yüzde 8,8 ile zirve yapmasını beklediğini, 2023'te yüzde 6,5'e düşmeden önce beklenenden daha uzun süre yüksek kalmasını ve daha sonra 2024'e kadar yüzde 4,1'e düşmesini beklediğini açıkladı.

Finansal sıkılaştırma, küresel ekonomiyi 2023'te resesyona sokabilir

Uluslararası Para Fonu (IMF) Salı günü yayınladığı raporda, yüksek enflasyon ortamında finansal koşulların keskin bir şekilde sıkılaştırılmasının küresel ekonomiyi 2023'te resesyona sokabileceğini söyledi. IMF'nin Küresel Finansal İstikrar Raporu'na göre, dünyanın dört bir yanındaki merkez bankaları rekor düzeyde yüksek enflasyonla mücadele konusundaki kararlılıklarını güçlü bir şekilde gösterdikleri için bu yılın ortasında durgunluk korkuları arttı.

ABD Federal Rezervinin federal fon oranını nötr nominal oran ölçülerine yakın veya bu ölçülerin üstüne her yükselttiğinde, Amerikan ekonomisinin, enflasyonun aşırı yüksek olmadığı 1994 yılındaki sıkılaştırma döngüsü dışında, kısa süre sonra bir durgunluğa girdiğini kaydetti. Raporda, "Ufukta fırtına bulutları varken küresel ortam kırılgan. Enflasyon şu anda onlarca yılın zirvesinde ve geniş çapta ülkelere yayılıyor. Birçok ülkede ekonomik görünüm bozulmaya devam ediyor. Aynı zamanda, jeopolitik riskler devam ediyor." , başlıklı Yüksek Enflasyon Ortamında Gezinmek. "Varlık fiyatları, doğal gaz kıtlığı ve Euro bölgesindeki parçalanma riskinin yeniden ortaya çıkması nedeniyle artan durgunluk korkuları nedeniyle satıldı” dedi.

IMF, yükselen piyasaların ABD dolarının güçlenmesi, artan dış borçlanma maliyetleri, yüksek enflasyon, dalgalı emtia piyasaları, küresel ekonomik görünüme ilişkin artan belirsizlik ve gelişmiş ekonomilerdeki sıkı politika baskılarından kaynaklanan çeşitli risklerle karşı karşıya olduğunu söyledi. IMF'ye göre, özel sektörde büyük firmalar yüksek maliyetler nedeniyle kar marjlarında daralma yaşarken, küçük firmalar artan borçlanma maliyetlerinden daha fazla etkilendikleri için iflaslar yaşıyorlar.

IMF, merkez bankalarının artan borçlanma maliyetlerine ve daha sıkı kredilendirme standartlarına yol açan agresif parasal sıkılaştırma politikalarının konut piyasalarını olumsuz etkileyebileceği konusunda uyardı.

Ücret-Fiyat Spirali Beklendiği Gibi Baskın Değil

Son zamanlardaki ücret dinamiklerinin incelenmesi ve böyle bir ücret-fiyat sarmalının olasılığı,  Dünya Ekonomik Görünümü'nün analitik bir bölümünün konularında. Ortalama olarak, bir ücret-fiyat sarmalı riskinin şimdiye kadar sınırlı olduğunu bulundu. Bu sarmal riskini azaltan üç husus var: Enflasyonun altında yatan şoklar işgücü piyasasının dışından geliyor, düşen reel ücretler fiyat baskılarını azaltmaya yardımcı oluyor ve merkez bankaları agresif bir şekilde para politikasını sıkılaştırıyor.

Rapor'da, kâr marjları son yıllarda düzenli olarak arttığı ve artan kâr marjları kalıcı ücret-fiyat sarmalı ihtimalini azalltığı, çünkü genel ücret ve genel fiyat artışları arasında daha esnek tampon bölgeler temin ettiği belirtilmektedir. Yani ABD verilerine göre; kâr marjlarındaki artış, enflasyon yaratmadan nominal ücretlerde artış sağlanmasına olanak sağlıyor, diyebiliriz.